货运航空行业分析

 业务合作           |    2018-08-31 13:01

基本观点:

1、中国通用航空运输业加快复苏;

2、当前中国航空货运处于成长爆发期,货机和航线有巨大的增量需求;

3、和快递物流的融合将强化货运航空相较于客运航空的资产扩张能力;

4、牌照稀缺,提升估值;

一、通用航空运输行业分析

民航局统计的资料显示,2017年,民航运输总周转量1083.1亿吨公里,同比增长12.5%。中国航线完成运输周转量694.6亿吨公里,增长11.7%,其中港澳台航线完成16.1亿吨公里,增长4.3%;国际航线完成运输周转量388.5亿吨公里,同比增长14.1%。旅客运输量55156.8万人,同比增长13%;货邮运输量705.8万吨,同比增长5.7%。正班客座率83.2%,同比增长0.5%

2017年中国民航主要运输生产指标统计

中国通用航空市场前景

数据显示我国通用飞机的数量较以往有大幅度的增长。早在2005年年底,通用航空全行业飞机数量达46种共570架,2014年通用航空全行业飞机数量达1798架。2016年民航全行业运输飞机期末在册架数2950架,比上年底增加300架;2017年中国国内民航运输机队规模增长迅速,全年引进飞机424架,其中货机17架。至2017年底,在运营机队总规模达到3261架,其中客机3118架、货机143架。随着我国机场数量的增加及航空旅客运输量的增长,预计未来5-10年,通用航空飞机数量年均增长率将达30%。根据中商产业研究院预测,2022年,我国通用航空飞机数量将达到1.37万架以上。

二、中国航空物流行业发展模式分析

我国航空物流行业发展模式主要包括客货兼顾模式、专业化货运模式和一体化物流提供商模式三种。其中:

客货兼顾模式主要是指航空公司通过与货运代理企业的结合扩展航线的覆盖面,扩大业务来源。同时由货代方面可以取得客户来源,扩大舱位需求。在这种模式下,主要收入来源为货代代理、地面运输、航空运费以及货物组装所带来的价格差。如南方航空公司。

专业化货运模式是指通过专业化的全货机提供航空货运服务的业务发展模式,其主要运作方式为扩大货机机队规模,增设航线,发展主干货运航线,基地机场地面处理能力等。这种业务模式可以有效地提高航空物流的专业化水平,因而受到国内很多人的一致推崇。我国当前由东航成立的中国货运航空公司,国航成立的中国国际货运航空公司,便是其中的代表。

一体化物流提供商模式实际上就是一种第三方物流方案提供商发展到极致的反映。目前,全球以FedEx、DHL、UPS、TNT四大一体化物流提供商为代表。他们通过建立先进的IT系统、卓越的信息整合能力、庞大的销售和运营网络、高效的空/地多式联程运输方式协调能力在整个物流链条上取得了显著的规模效应和整体协同效应。

三、中国航空物流行业运行状况分析

货邮方面,2016年,全行业完成货邮运输量668.0万吨,比上年增长6.2%。国内航线完成货邮运输量474.8万吨,比上年增长7.3%,其中港澳台航线完成22.0万吨,比上年下降0.6%;国际航线完成货邮运输量193.2万吨,比上年增长3.4%。

民航局根据2017年1-11月全国货邮运输量的情况,预计2017年全年货邮运输量将达到712万吨,同比增长6.6%。

四、航空货运与快递物流融合是大方向

以东航混改为例

2017年6月19日,东航物流混改方案落地,根据协议内容,东航集团、联想控股、普洛斯、德邦、绿地、东航物流核心员工将分别持有东航物流45%、25%、10%、5%、5%、10%的股份。

混改方案的落地,使得东航集团成为第一个完成混改试点的央企,也体现出东航集团进行混改以及建设世界航空物流领先企业的决心。而从东航物流增资对象可以看出,未来航空货运与快递物流融合是大方向。

参考报告

五、货运航空业黑马——北航货运

北方航空(湖南)有限公司为湖南省首家本土国有货运航空公司,主运营基地位于长沙黄花国际机场,由中联信实业集团(湖南)有限公司全资投资,初始注册资本金6亿元人民币,目前已经完成注册资本金实缴,并由北京中诺宜华会计师事务所完成验资手续,并且出具中诺宜华验字【2018】第NSZ5049号验资报告。公司正式运营三年内注册资本金将增资到100亿元人民币,公司已订购3架B737-300F客改货,并且完成7架B737-800F的意向定单。